近年來，伴隨著國際化戰略、海外品牌與技術引進的需求、政策的支持等多方因素的驅動，越來越多的中國企業選擇“走出去”。2016年是中國企業海外投資并購交易跨越式增長的一年，今年以來，市場上也出現了更多交易結構復雜、難度系數較高的并購案。

　　據易界DealGlobe聯合胡潤百富發布的《2017中國企業跨界并購特別報告》顯示，2016年，中國企業已宣布且可查到的海外投資并購交易達到438筆，較2015年交易量增長了20.94%;累計宣布交易金額為2157.94億美元，較2015年大幅增長了147.75%。

　　值得注意的是，中國企業在制定國際化戰略以及隨之實施的跨境并購過程中亦面臨諸多挑戰。在近日由易界DealGlobe協辦的“中國制造2025”國際合作論壇英國主賓國論壇上，英國華人金融協會會長、易界DealGlobe創始人兼CEO馮林接受《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)專訪時表示，信任度以及投后管理能力的培養是海外并購交易中成功的第一步，也是非常大的挑戰。

　　中歐合作空間巨大

　　NBD：在“一帶一路”倡議與“中國制造2025”戰略實施的背景下，中歐跨境并購未來的合作方向與趨勢如何?

　　馮林：總體上，中歐之間會有一個比較積極的市場，原因是隨著英國的脫歐，歐洲經濟存在很大的不確定性，歐洲國家的單體市場很小使得他們走出歐洲的需求變得非常強烈，于是美國、中國和其他的新興市場成為歐洲企業想到的三個地方。

　　歐洲的技術進入美國市場其實沒有明顯優勢，貿易保護主義也會讓歐洲進入美國市場的難度更高。而對于以緬甸、越南為例的新興市場，成本可能低于中國，但是從消費市場上看，其還遠遠達不到中國現在的消費能力。

　　隨著中國消費市場的不斷升級，無論是汽車還是電子設備，中國目前的消費能力可以說超過了歐洲市場，所以對一些歐洲企業而言，中國是未來必不可少的市場。目前中國在海外的印象還是一個巨大的消費市場。而對于中國而言，制造業要發展只有往上游走，中國也需要跟歐洲合作。

　　目前，中國企業需要去學習歐洲企業整體管理能力和供應鏈的管理能力等，在這些方面，德國、奧地利、瑞士、意大利和英國等國家的企業做得非常好。

　　綜上而言，中歐的經貿合作對雙方都是一件好事情。

　　NBD：您認為未來哪些領域將是中歐企業互融互通的重點?

　　馮林：工業、先進制造業、大健康領域、消費升級的領域合作潛力大，其中包括品牌、體育、文化等。

　　獲取信任是跨境并購第一步

　　NBD：在注重消費、創新驅動的浪潮下，中歐的制造類企業該如何抓住新消費趨勢下的利基市場?

　　馮林：中國有幾起跨境并購做得很好的案例，比如吉利收購沃爾沃，單純從股價上看，在一年里，吉利股價翻了近十倍。

　　但是這樣成功的跨境收購很少，一些企業花了非常高的價格，去收購自己并不熟悉領域的公司，這樣是否有意義，很難講。實際上，這樣的事情做多了，會讓海外的企業覺得中國的企業做跨境收購是為了“利益”，那么幾年之后，就會有越來越難的問題出現。

　　比如，歐洲企業起初對中國企業是非常相信的，但是隨著各種原因的出現，包括各種許諾沒有實現，這就影響了歐洲企業對中國企業的信任度。所以，信任度的培養，如何真正把投后管理做好從而產生價值，這是非常大的挑戰。

　　其次，一些企業的跨境收購只是為了“套利”，比如收購一些相對傳統的公司，或者是成熟的公司，因為這些公司會有足夠的盈利，對這些公司的收購才會有一些財務上的意義，而很多新型公司，通常是還沒有盈利的。

　　第三，在跨界收購的過程中，中國企業相對有些浮躁，想一步之內做成很多事情，而歐洲的很多百年企業，都是一步步做起來的。

　　“中國制造2025”要推向世界，必須與一些核心的技術相輔相成，同時結合中國市場，再加上國人聰明和勤奮走向世界，我覺得這樣才能成功。

　　國內企業職業經理人稀缺

　　NBD：國內企業在歐洲投資，在文化上及當地資源對接上是否會存在困難，如何解決?

　　馮林：一個問題是人才缺乏，包括職業經理人的缺乏以及國際型人才的缺乏，因為有能力去做這些收購的企業大多數都是60后、70后的老一輩企業家，這些企業家還是比較本土化的，他們的文化、處事方式跟新一代區別比較大。

　　其次，在職業經理人領域，中國目前是缺少職業經理人的，雖然這個市場正在逐漸好轉，但目前這個市場分為兩類人——老板和打工者，這其中一個優秀的CEO是斷層的，相比于西方龐大的職業經理人人群，中國的企業在這一方面需要加強。

　　因為，當公司缺乏了龐大的職業經理人人群和國際化人才時，一切涉及跨境交易的后續經營情況和并購整合都會出現問題。實際上，成功的跨境收購多為同業收購，失敗跨境收購多為跨行業收購。

(新媒體責編：news1166)